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【私募基金】私募李旭东:今年行情机会在四季度 指数会回到3500点

etfjijin.com2016年05月11日 11:05:52 来源:新浪财经 字号: T | T

   【私募基金精选】1、多家私募认为下跌空间有限 短期依然判断震荡;2、一线私募认为A股下跌空间有限 短期维持震荡;3、私募李旭东:今年行情机会在四季度 指数会回到3500点;4、下跌空间有限 加快调研节奏;5、市场下跌私募备战:王亚伟谋划新品 辛宇近满仓杀入 ;6、5月私募调研动向 计算机、电子行业最受欢迎(ETF基金网)



        “2016年的机会应该在第四季度,”上海旭诺资产管理董事长李旭东在新浪财经《对话私募掌门人》栏目中表示, “目前指数的运行结构仍是延续2015年5178高点的调整结构,调整结构完成之后,指数仍会回归到3500附近。在调整没有完成之前,主要策略仍以空仓为主。从资金安全角度着重右侧交易法则。”

  李旭东刚以124.55%累计收益率拿到第七届“一年期今年私募投资经理(股票策略)”的奖项,他的过往经历或许是草根高手的励志样板:从“投资兴趣爱好者——个人投资者——职业投资者——私募基金创始人”一路进阶。2000年开始玩股票,后来陆续参加一些模拟大赛,逐渐脱颖而出——2004年9月,河南模拟炒股比赛获得冠军;2005年7月,在福建东南卫视预赛获得前三名,8月决赛获得冠军。2006-2007年,在“大河报实战账户”比赛中的记录是15个月100倍收益。

  而谈及去年几次股灾对自己的投资理念有怎样的冲击时,李旭东觉得徐翔的覆车之鉴给所有私募管理团队敲响了警钟,“折戟沉沙铁未销,自将磨洗认前朝。”

  他还提到,2016年证券市场赚钱难度大增,将体现择时、择品种的专业性,而投资机会将会更多的出现在以稳增长调结构作为一个主线的这么一个大的环境政策之中,局部配置将贯穿全年。

  以下为对话实录:

  新浪财经:你是怎么看2016年到现在的行情?二季度接下来及全年的趋势如何预判?您的策略、仓位将如何应对?有观点认为,2016年从现在往后看不会是单边上涨或单边下跌的行情,在震荡市中追求β的意义是不太大的,要更多地去追求阿尔法。您是怎么看的?

  李旭东:人民日报在头版转二版刊登了权威人士专访,指出了当前中国经济遇到的问题,并对诸多核心问题明确了政府的态度。确认经济L型,供给侧改革回归政策重心,对金融高杠杆的重视或意味着后续将出台相关的监管措施。明确了股市、汇市、楼市的政策取向,即回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段。对经济走势的定调实质是对未来金融政策的定调。股市短期向下的调整也符合未来宏观经济走势的格局。截至4月末,作为A股维稳主力军,国家队共持有3.57万亿元A股,占A股总市值8.4%。今年一季度A股暴跌,证金和十大中证资管计划再度出手维稳;汇金公司在去年4Q和今年1Q将所持股份转让给汇金资管;“国家队新成员”梧桐树系所持股票很可能来源于证金公司和十大资管计划的转让。这就决定了指数向下调整的空间有限,前期低点2638应给是个较强的市场支撑,即使后期跌破这一支撑,在2500附近可能形成新的市场平衡。2016年的机会应该在第四季度。目前指数的运行结构仍是延续2015年5178高点的调整结构,调整结构完成之后,指数仍会回归到3500附近。在调整没有完成之前,主要策略仍以空仓为主。从资金安全角度着重右侧交易法则。

  新浪财经:您曾经如此对外描述总结自己的投资理念与投资风格:看准趋势、波段操作,顺应市场主流热点捕捉强势股。对盘面走势研究深刻,准确把握盘面高低点,选股注重选时再选质的策略,波段操作,操作风格以“快、准、狠”为精髓。过去这么多年中,你觉得比较满意的投资案例是?过往哪些东西最终对您投资理念的形成有决定性的影响?

  李旭东:态度决定一切,坚持自己稳健的投资理念,在市场中始终怀着一颗敬畏的心,将风险防范放在首位。诚信是企业立身之本。坚持以诚为本,以信为先。以此赢得投资人的信任,不辜负客户重托。旭诺始终遵循市场规律,挖掘市场价值投资理念,规范操作。我曾2015年7月8号、9号两天连续买入天成自控濮阳惠成中飞股份等次新股,7月15号全部卖出。当时之所以选择这几只股票买入,首先因为当时这些市值都很小,这些个股单支股票总市值只有十五六亿元,容易炒作。大盘经过6月份的大幅下跌之后,系统性风险已经大幅降低,次新股股性活跃,弹性大,之前炒作次新股的赚钱效应也深入人心。市场经过大幅下跌之后会有一个领涨板块出现。另外,在7月8号、9号、10号在操作上都已连续买入股票,当时停牌股票很多,国家也一直在积极救市,个股跌幅巨大,市场形成一个短期的底部。

  投资决策我们首先以判断大盘为基础,顺势而为。当判断近期大盘上涨时,我们会选择热点板块,领涨个股参与,当判断大盘下跌的情况下午我们以控制风险为主。

  新浪财经:可否请您按照2015年行情表现的几个时间段复盘给我们回顾下您投资风格如何体现在操作及最后的净值上?投资人面对市场需要做无数选择与决策,尤其是在关键节点,这是基于对自己信心判断的执行。反过来讲,怎么样避免自己过度的自信?

  李旭东:2015年6月之前,旭诺产品净值稳步走高,其业绩并不十分耀眼。旭诺一号产品发在大盘2500点之上,指数翻倍到达5178高点的时候,一号产品的净值也只有2.06,基本是与大盘同步。旭诺二号产品发在2015年4月28日,大盘指数已经上涨到4550点,基本是生不逢时。处于对风险的控制,旭诺产品在大盘上4800点之后开始逐步减仓,有效规避了市场调整风险。为了响应国家救市,旭诺积极入市。后期市场成交逐级萎缩,而抛盘显著大于市场预期,管理层对股市去杠杆已经引发市场恐慌,市场流动性严重缺失,旭诺只能被迫退出。虽然旭诺一号产品获得好买基金2015年度国内私募基金夏普比率榜单第一,尽管管理产品的回撤率很小,但2015年期间也出现过几次决策失误。

  怎样避免过度自信?我认为是敬畏市场,以市场为准则来纠正自己的在决策中形成的偏差。风险第一,严格执行操作纪律。

  新浪财经:2015年经历了较大的股灾,有1.0版、2.0版、3.0版,到今年目前的行情表现,无论是这么大的一个股灾波动中还是目前这种震荡行情,对自己已有的投资理念和投资风格到底带来怎么样的影响和冲击?

  李旭东:伴随管理资产规模的扩大,对资产管理者的要求更高。尤其是市场流动性不足时,对大资金的“快”会形成一定的影响。旭诺在坚持原有的投资理念和和投资风格的同时,与时俱进,适应投资环境的的变化。“折戟沉沙铁未销,自将磨洗认前朝。”徐翔的覆车之鉴给所有私募管理团队敲响了警钟。既然做资产管理人就必须遵守规则,合规守法。

  新浪财经:对于一些个人的投资者你有没有什么建议?

  李旭东:佛为心,道为骨,儒为表,大度看世界;技在手,能在身,思在脑,从容过生活。股市是一个对专业性要求很高的行业。专业人做专业事,普通投资者无论是从信息时效性、研发能力、还是市场走势变化的逻辑判断上都处于劣势,应该是选一些好的理财产品来达到财富增值的目的。已经进入市场的投资者应该提升自己的专业能力,严格执行自己的操作纪律,以平常心看待市场。

  新浪财经:在目前指数波动区间是否属于私募建仓甚至发新产品的好时机?外界评论很多知名私募的一期产品冒尖、后续产品业绩平平,算得上私募业最为常见的一大乱象。对此,您怎么看?近期协会出了一系列的管理办法,对旭诺投资的公司运营流程及运营成本带来哪些变化?

  李旭东:在市场没有完成调整结构之前,不适合建仓。但是,经过调整之后,大盘回归到3000点之下,尤其是很多个股经过充分调整后,风险得以释放,未来会有更多的机会选择。资产管理的本质就是对资产管理风险的防范,所有业绩稳定的团队其操作风格有所不同,但其有个共性就是风险防范上处于高度的一致性,这就要气无论市场处于何种环境,所管理的资产必须在风险可控的状态下稳步增值。遵纪守规、本分经营始终是旭诺的第一要素,在公司运营流程上会更科学、更规范。协会的一系列措施也是为了维护市场,虽然提升了一些企业运营成本,但也保护了优质的资产管理公司,提升资产管理公司在资本市场中的应尽职责和义务。



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