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【私募基金】逾三成私募仓位过半 部分私募青睐价值股

etfjijin.com2016年05月09日 10:16:45 来源:中国证券报 字号: T | T

  进入5月,市场情绪并未出现明显波动,对冲基金经理基本上维持了上月对市场的乐观情绪。受访的私募基金公司中,约三分之一左右当前的仓位在五成以上,他们认为,尽管大盘指数在4月下半月形成了一定的回调,但是并没有明显持续向下的迹象,所以更偏向短期内反弹行情的看法。

  其中,5月A股市场趋势预期信心指标值为116.36,与上个月水平几乎完全一致。该项指标表明,基金经理总体对5月行情持续保持乐观。调查结果显示,41.82%的基金经理持乐观态度,其中极度乐观的基金经理比例上升较为明显,占总体受访人数的12.73%;另外,有41.82%的基金经理持中性态度,这一比例较上月有所增加,显示4月后半月的A股走势增加了他们对5月行情看法的不确定性。选择悲观/极度悲观的基金经理依然占总受访人数的16.36%,市场在重大点位未能形成有效突破显示了市场信心不足的一面。

  另外,5月仓位增减持投资计划指标值为120,较上月上涨5%。该指标出现上涨主要受益于对冲基金经理减仓意愿的减少。调查结果显示,四成左右的基金经理计划大幅增仓/增仓,其中大幅增仓比例占总受访人数的12%,较上月有明显上升;52%的受访基金经理将维持当前仓位不变,在经历了过去两个月受访私募普遍加仓后,在行情尚未非常明朗之前,多数私募倾向于维持现状;减仓意愿方面,有8%的受访基金经理并不看好5月行情,有减仓打算,但这一比例较上月明显下降。

  强调精选价值

  对于近期市场投资机遇,深圳某私募基金负责人对中国证券报记者表示,精选价值是当下攻守兼备的投资策略。从年报及一季报来看,具备内在稳定性和竞争力的龙头公司业绩普遍较好,某些寡头公司增长甚至超预期。公司的管理能力和创新积累在经济转型期愈发重要,拥有丰厚现金流的公司进入良性循环,甚至蚕食对手,这样的公司开始跑赢市场。展望年中,一些必需品行业存在相应的投资机会,这些子行业往往收入稳定,而盈利在未来存在改善的可能性。

  知名私募重阳投资表示,目前的市场本身较弱,不具备连续大幅上涨的基础,如果出现连续上涨,很多投资者将很快卖出离场。但这种上涨一天然后再震荡稳固一下,使获利盘的积累不多,同时伴随着板块的轮动,可能回头看某些个股已经实现了不错的涨幅。资金开始青睐估值较低的品种,这说明市场风格可能正在经历转变。因此,目前普遍比较悲观的行业,不排除会迎来一次估值修复行情。

  重阳投资基金经理王晓华表示,市场回归理性不会一步到位,大致可以分为三个阶段。在第一个阶段,市场极度活跃,多数参与者心态浮躁,只关心股票有没有概念,而不关注是否有业绩支撑。这个阶段是纯预期炒作。到第二个阶段,市场的活跃度会有所下降,市场参与者越来越多地关注公司的业绩是否有正向变化,但并不关心公司的绝对估值水平。这个阶段主要寻找的是确定性强的业绩增长。第三个阶段,市场的活跃度降至较为稳定的水平,参与者心态比较理性,不仅关心公司业绩增长的确定性,还注重公司估值水平的横向对比,倾向于估值低且业绩确定性强的股票。在王晓华看来,从当前行情初步判断,市场正在向理性投资的方向回归。



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