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王群航:增强指数基金还有出路吗?

etfjijin.com2016年03月24日 09:36:26 来源:南方财富网 字号: T | T

  王群航:增强指数基金还有出路吗?

  在新产品发行已经很容易的今天,当一些冷门类型的基金出现时,总是会让我们感到很吃惊:申万菱信中证500指数增强型基金就是如此。

  该基金的投资目标是“通过数量化的投资方法与严格的投资纪律约束,力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%,同时力求实现超越标的指数的业绩表现,谋求基金资产的长期增值”。“基金管理人应当自基金合同生效之日起6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定”。

  按照笔者近几年的投资策略,有些类型的基金是一直不推荐的,包括增强指基,因为这类基金虽然说起来很好听,理论上很诱人,但是,作为细分指基里发展次早的类型之一,它们早已不再受行业和投资者欢迎了。

  首先,从各类细分指数型基金的平均规模来看,从大到小依次是ETF、分级基金、联接基金、增强指基、老式指基,2015年末的平均规模分别为17.02亿元、14.42亿元、9.67亿元、8.08亿元和6.96亿元,增强指基排在倒数第二。规模的情况,能够较为充分地反映出投资者的喜好。

  其次,从数量来看,上述五类产品分别有104只、141只、65只、37只和75只。增强指基最少。为什么最少?因为很多基金公司都不看好,不愿意发。

  对于一些冷门类型基金、偏门类型基金的发行,有的公司说他们的目的是要健全产品线,这的确是一个可以说的过去的理由。但是,(1)不顾及市场的现实情况,盲目地为了产品线而产品线,这种做法合适吗?(2)标的指数的确不错,可市场上已经有了跟踪该指数的、类型更好的产品了,像增强指基这样如此同质化的、交易效率低下的、申赎成本偏高产品,市场空间在哪里呢?



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