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【ETF期权 意义】4、ETF期权有助资本市场风险管理效率提升

etfjijin.com2014年06月30日 23:45:29 来源:ETF基金网 字号: T | T

4、ETF期权有助资本市场风险管理效率提升

         ETF期权推出后,通过复制现货的形式,降低现货空头或多头的成本,提高市场价格发现能力。

  从多个市场首次标的上市至首个跟踪标的的期权挂 牌所间隔的时间、全球市场期权的发展状况来看,我国推出指数、ETF、期货、个股、商品等期权产品时机成熟,符合世界衍生品发展潮流。相信随着我国市场期 权衍生品的接连推出,国内资本市场将迎来策略迸发、风险管理高效、对冲广受推崇的时代。

  随着全球金融衍生品种类及数量的不断增多,ETF期权作为后起之秀,在全球金融衍生品市场的地位日益凸显。

  全球期权成交量大幅增长

   WFE发布的2012年度IOMA衍生品市场调查报告显示,全球期权成交量从2010年的34亿手上升至2012年的110亿手。2008年金融危机 后,期权成交手数大幅增长,2009—2012年,期权年均成交额上升至106亿手,特别是2010—2012年,每年期权成交量均未低于110亿手。在 期权成交额不断增加的过程中,ETF交易也不断增长。从2009年开始,WFE在年度报告中披露ETF期权数据。除2009年外,ETF的年成交量都保持 在10亿手以上。TimLeung指出,美国ETF市场从1995年的10多只基金、10亿美元发展到2012年1月的1000多只基金、1.5兆亿美 元。WFE2012年度报告显示,衍生品总成交量权益类衍生品成交量为120.91亿手,利率类衍生品成交量为27.61亿手,商品类衍生品成交量为 12.09亿手。其中,ETF期权成交量为13.24亿手,股指期权为37.4亿手,个股期权为38.5亿手,股指期货与个股期货为31.77亿手。  

         ETF期权不断创新

  纵观ETF期权发展历史,ETF期权创新不断。20世纪90年代,复制宽基股票 指数、持有一揽子证券的交易所交易基金首次面世,随后ETF开始跟踪窄基指数。最近10年,杠杆ETF产品开始受到市场欢迎。2008年,贝尔斯登开发的 即期收益率基金成为首个主动管理的ETF。具体发展如下:1993年1月29日,美国证券交易所推出以标普存托凭证信托第一期 (StandardandPoor"sDepositoryReceiptTrustSeriesI)为跟踪标的的ETF,1996年、1999年、 2001年ETF分别首次出现在欧洲、中国香港、日本。ETF期权方面,1998年11月,美国股票交易所推出以MidcapSPDRs为标的的ETF期 权。2000年3月27日,香港上市盈富基金ETF期权。2008年5月14日,日本大阪证券交易所上市Nikkei225ETF为标的的期权。2004 年上交所推出了上证50指数ETF,但迟迟未推出ETF期权。

  从多个市场首次标的上市至首个跟踪标的的期权挂牌所间隔的时间、全球市场期权的 发展状况来看,我国推出指数、ETF、期货、个股、商品等期权产品时机成熟,符合世界衍生品发展潮流。相信随着我国市场期权衍生品的接连推出,国内资本市 场将迎来策略迸发、风险管理高效、对冲广受推崇的时代。



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