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【ETF期权 现状】2、股指、个股和ETF 期权的国际发展现状

etfjijin.com2014年06月30日 23:55:49 来源:ETF基金网 字号: T | T

2、股指、个股和ETF 期权的国际发展现状

       2013可谓是中国的期权元年,继中金所推出沪深300指数期权仿真交易之后,上交所也于今日推出了个股期权和ETF期权的仿真交易,内地已有较为完善的权益类期权产品体系。我们选择在上交所期权仿真交易首日推出期权系列研究报告,以纪念这个内地期权里程碑式的时刻。

       比较海外比较活跃的期权产品和内地现有期权合约的交易要素,可以发现以下几点特征:

       股指期权:沪深300指数期权与EuroSTOXX50指数期权规模相近,内地的仿真合约在交易条款的设置上较为简单,这也便于交易初期投资者理解。

       个股期权:内地是欧式期权;美国是美式期权;巴西有欧式也有美式,美式期权更为普遍。内地股票期权规模适中,交易条款与美国和巴西差别不大,期权卖方的杠杆与美国相近,为5-10倍。

        ETF期权:内地是欧式期权,美国是美式期权,美国ETF期权保证金要求比内地严格,美国的两只S&P500指数ETF期权卖方的杠杆有5-10倍,而内地两只ETF期权卖方的杠杆为6-15倍。

        在所有衍生品交易中,权益类衍生品的交易规模最大,而在权益类衍生品中,又以期权类产品成交量最大,股指期权、个股期权和ETF期权是最主要的期权类产品。股指期权的投资主体为机构,个股和ETF期权的投资主体为散户。

        股指期权:标准合约比小型张更活跃,韩国成交量最大。成交量排名靠前的全是标准期权合约,跻身前列的小型期权合约仅有一只。

        个股期权:高频交易为主,在美国期权市场上,高频交易占据了约60%的份额,其中45%均来自于做市商。苹果期权的交易规模涨势惊人,在美国三大主要期权交易所,苹果集团的股票期权的交易量占比由11年4.5%上升到12年的8.1%,其期权金占比更是从11年的18.2%上升至50.8%。



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